|
|
| Тема |
 Re: Опции [re: acholon] |
|
| Автор |
HeДoДяЛKo () |
|
| Публикувано | 05.03.04 05:38 |
|
|
|
Вижданията ни май наистина са доста различни. Ми хайде да спорим 
W vseki edin Stochastic Model VREMETO VINAGI E OBRATNO PROPORCIONALNO NA CENATA.
Така ли, според мен пък е точно обратното :): колкото по-дълго е валидна една опция, толкова е и по-скъпа. Обосновката ми е простичка и без формули. Вземи две еднакви американски тип опции, една за 90 дни, другата за 30 дни. Ами първата можеш да я упражниш в три пъти повече дни, което автоматично увеличава шанса да съществува ден в който да си на печалба от упражняването на опцията от там и цената е по-висока. Европейските опции са малко по-различни защото тях можеш да ги упражниш само в един ден. Дори и при тях обаче опциите с по-късен падеж са по-ценни защото тогава е по-голям шанса цената на акцията да е съществено различна от цената на акцията при закупуване на опцията, а ти като си 'лонг' най-многото което можеш да загубиш е цената на опцията, докато тавана ти е небето. Така че от по-големите вариации в ценната на underlying можеш или да спечелиш много, или да загубиш малко. Абе май не го обясних много добре :). Ами защо не вземеш един option calculator и вкараш еднакви inputs, като варираш само времето - избери си който модел искаш. Това ми е любимия интернет калкулатор за опции, ако искаш него пробвай:
Edin ot elementarnite posledstviq e 4e "At the time of expiration the price of the options is 0"
Говориш за time-value of an option, нали? Instrinsic Value of an option е равно на max(колко е in the money опцията, 0). Сбора на intrinsic & time value образува цената на опцията.
Kak togava spored teb "Като наближи expiration date-a обаче volatility-то се качва"-kakuv model e tova?!
Ок, формулировката ми беше лоша. Също така менящо се volatility в никой модел няма да го видиш - просто е прекалено трудно да вкараш volatility което да се променя, а още по-трудно е да изчислиш точно от какво и точно колко то се променя.
Казах ти че като приближи expiration date-а ценната на опциите които са близко до strike-a става по-volatile защото има много играчи които купуват и продават опции без да искат да ги упражнят (защото това ще означава че трябва да купят или продадат акции, а те може да искат просто да си вземат печалбата). Затова в дните преди exercise date-a търсенето и предлагането се увеличава многократно. Тоест обема на търгуваните опции се качва и така цената на тези опции става по-volatile.
Модела който донякъде взима това под внимание както ти писах в предния постинг е на Фиглевски & Гао. Публикуваха го 1999. В общи линии идеята им е да използват триномно дърво, върху което в края му (като наближи expiration date-a) наслагват друго триномно дърво със същите параметри но с по-малка стъпка. Ето линк:
Не забравяй че всяко historical volatility в който и да е модел assume-ва че това, което е станало в миналото усреднено ще стане и в бъдеще. Това разбира се много често не е вярно, но е най-доброто измислено досега :).
N
Отиде в затвора, попадна на хора и стана човек.
| |
| |
| 
|
|
