ФУНДАМЕНТ
Евро зоната е потънала в мрак и мъгла. PMI индекса се срина до 50.4 през ноември от 52.4октомври и индекса е в най ниската си точка от Септември 2003 до сега. Новите поръчки достигнаха 49.8 от 50.6 което не бе виждано от Юли миналата година. Също така и суб индекса на аутпута се срина до нива не виждани от 2001 г. Суб индекса на безработицата също заспа на 48 при 49 предният месец.
За тези които не знаят как да четат тези цифри ще поясня, че стойности над 50 говорят за експанзия 50 е непроменени условия а под 50 говори за срив.

При услугите от друга страна се наблюдава подобна тенденция. Бизнес активността падна на 52.6 от 53.5. При комбинираният PMI наблюдаваме същата тенденция от 53.7 на 51.7. Да не разводнявам нещата всички можете да видите как се измениха индексите. Само ще отбележа че не всичко беше мрачно. Retail sales показаха ръст 0.7 м/м но заспаха на 0.2 у/у…

Така след преобладаващо лошите новини г-н Трише се изказа в смисъл че надали ще пипат лихвите но спомена че е възможно да се прибегне към “други” опции. Така че надали ще пипат лихвите но това е много важна индикация аз поне тълкувам думите на Трише като отклонение от неокейнсианския модел и дори лека забежка към рейгъномски похвати. С други думи ще обърнат по-голямо внимание към справяне с инфлационния натиск от колкото факторите за ръст. Това е обяснимо тъй като Трише не веднъж е заявявал че е за “price stability” В това решение има логика защото увеличаване на лихвата ще накара европейците да спестяват повече от колкото да харчат което няма да е добро за ръста в икономиката и за инвестициите.

Ако тия разсъждения са верни и ЕЦБ се концентрира върху справяне с инфлацията. И при положение че цената на нафтата не продължи да пада – а тя е обвързана с долара. Високият курс на еврото ще се окаже проблем – вече доста износители надигат глас че търпят големи загуби така че ако изключим игра с лихвите остана само една опция която отдавна не е прилагана – ИНТЕРВЕНЦИЯ на форекс пазара.

ИНТЕРВЕНЦИЯ
За нея в последно време се говори в последно време доста – миналата седмица споменах за възможни съвместни акции между ЕЦБ и БОЖ – за сега ФЕД няма интерес да се меси в ситуацията защото има изгода от нея. Нещо повече г-н Сноу заяви че нивата се определят най-добре от пазара.
Всъщност слуховете за интервенция миналата седмица тръгнаха от Хироши Ватанабе финансов вице на Япония който заяви че има подходящи условия за една такава съвместна акция. Официалите от европа реагираха доста сдържано като заявиха че не са работили по подобен сценарии и нямат дериктива от ЕЦБ да се месят на форекс пазара. Обади се и Сноу който мрънкайки под нос заяви че ФЕД няма намерение да интервира под 1.45 и че пазара е най-добрия съдия.

Именно това държание на всички подсказва че интервенция ще има. Преди пускаха слухове за да уталожат пазара но щом слуховете спрат идва време на действие. Но от какви нива. 1.35-1.36 е много добро ниво за интервиране още повече то съвпада с оная психологическа бариера 100 при йената. Не вярвам европейците и още повече Японците които имат изцяло експортно ориентирана икономика да наблюдават безучастно и да чакат 1.45 че да се включи ФЕД. Под 90 Японците ще ядат здраво дървото. Възможно е да изчакат Китай да се отвори към форекс но на дали.

В СЪЩОТО ВРЕМЕ НА ЗАПАД…./САЩ/

Новите работни места видяхте какво стана – то се очакваше. Ако тенденцията продължи и този месец твърде е възможно на 14 ти да сме свидетели на нови 25 пункта към лихвата друг мотив за това може да бъде идеята за увеличаване на спестяванията. SMI е доста добре ръст 57.8 от 56.8
Като че ли нещата в САЩ са добре като изключим войната и тероризма. Дефицита се чувства добре при тоя курс. Буш мълчаливо подкрепя обезценката.


МАЛКО ТЕХНИКА

Евро долар
Съпорти 1.3381/49/22/ 1.32/90/37/1.3182/1.3074/05/1.2972/32/1.2894
Резистънси 1.3460/86/93/1.3535/1.3640

Техниката отново е за бича игра. Възможно е да сме свидетели на нов връх. Като пробив на 1.3375/81 /38.2% от 1.3237-1.3460/ ще разобеди биците и бичките и пробив на 1.3227 /дъно 11.29 – 11.30 – 12.02/ ще събуди мечките от гарната страна за сега преграда е 1.3492 1.3537 и възможен нов връх на 1.3640 /2.618 от 1.3227-13381-13237/
ВЪПРЕКИ ТОВА СЛЕДВАЩАТА СЕДМИЦА ЩЕ СЕ ВКЛЮЧВАМ САМО В КЪСИ ПОЗИЦИИ ЗАРАДИ ОПАСЕНИЯТА МИ ЗА ИНТЕРВЕНЦИЯ