Когато в настройките на midi-то свалиш латентността на буфера много ниско, се получава точно това, но в такъв случай не би трябвало да е само при запис, освен ако нямаш отделна настройка за него. Отдавна съм забравил как беше при cakewalk.
Друг вариант - миксирането не е в ред, тогава проблемът е далеч по-труден и се оправя най-лесно със смяна на software-а.
Трети вариант е картата да не може да поеме едновременно да свири и да записва, макар че тогава симптомът е, че записва на по-ниска честота, припукване не ми се е случвало. Правя такива записи редовно, Live Platinium и Audigy се справят без проблем, но за Live Player не съм и чувал.
Пробвай да правиш записа със Sound Forge докато Cake-а свири, освен това смени го най-накрая със Sonar (това е новото му име) - Cakewalk версиите са морално остарели.

Кратка сентенция...