По моему няма значение какво дистро ще избереш, зависи какво ще ползваш и как ще го настроиш. Аз бих се пробвал с Дебиан/Убунту. Правиш минимална инстлация (base install) на 300MB (от DVD/CD/дискети) и отттам нататък решаваш какво друго искаш да си качиш. С тоя РАМ мисля ще ти върви добре XFCE или по-леки графични среди, предпочитам IceWM. Вече OOo си е тежичък и ще ти бави, но мисля ще можеш да го ползваш.
Суап си сложи голям, но все пак и хардът ти е малък, тъй че около 200МБ може би ще е добре.
Ползвай си дистрото, което най-добре познаваш.